为何全球旅游需求正进入一个谨慎的新时代

高收入旅客和企业预算制定者的财务谨慎态度，可能会减缓疫情后的增长势头，重塑高端市场和国际旅游业。

执行摘要经过多年的韧性发展，全球旅游业正进入一个不确定时期。德勤基于2025年3月至10月开展的调查发布的《2026年旅游业展望》发现，尽管需求并未崩塌，但越来越多的美国高收入休闲旅行者和企业差旅管理者正采取更为保守的消费行为。超过半数的美国人计划在2025–2026假日季出行，这是疫情以来的最高水平，但许多人计划减少出行频率、缩短行程长度和距离、降低住宿等级，并削减目的地活动。报告指出，关键旅游指标可能趋于平稳，而长期以来作为疫后增长引擎的高端和奢华细分市场，正面临针对更加谨慎的高消费旅行者的日益激烈的竞争。疫情后的旅游热潮以被压抑的需求、高消费游客和对高端体验的关注为特征。航空公司扩大了高端舱位，酒店升级了产品组合，目的地迎来了创纪录的游客数量。然而，支撑这一势头的力量现在正显示出紧张的迹象。金融悲观情绪曾集中在低收入群体，如今已向上蔓延。在年收入20万美元及以上的美国人中，表达负面财务情绪的比例从2024年的9%上升到2025年的15%。这一转变，加上企业预算的谨慎，促使德勤分析师警告说，未来一年旅游指标可能会趋于平稳，而非激增。旅游业历来是经济衰退期间最先被削减的可自由支配支出类别之一，也是最晚恢复的类别之一。然而，疫情创造了一种独特的动态：边境重新开放后，受远程工作的灵活性、积累的储蓄以及对体验式消费的重新重视的推动，消费者将旅行置于其他支出之上。航空公司和酒店则通过扩大高端产品来应对，从可平躺的商务舱座椅到豪华度假村物业，迎合那些愿意为空间、便利和专属体验支付溢价的旅客。但到2025年，经济不确定性已开始侵蚀信心。通胀压力、地缘政治紧张局势以及对整体经济的担忧，使得即使是富裕的旅行者在做选择时也更为谨慎。德勤的研究识别出一个“谨慎阶层”——一群具有负面财务情绪的高收入美国人，他们仍在旅行，但正在削减那些曾推动行业盈利能力的额外消费。

主要分析

谨慎阶层德勤的调查显示，2025年各收入群体的财务负面情绪都在加剧，但最显著的转变出现在高收入美国人群体中。这一群体对旅游业尤为重要，因为他们出行更频繁，并在高端住宿、航班升舱和目的地体验上花费更多。谨慎阶层的兴起表明，这些旅行者虽然没有放弃旅行，但正在寻求性价比。他们可能会预订更短的住宿，选择更便宜的客房，或者选择当地体验而不是高端游览。高端和豪华细分市场在疫情后复苏中表现最为突出。航空公司将更多飞机运力投入到高端座位，酒店集团则专注于超高端和豪华品牌。然而，德勤的展望表明，到2026年，这些产品的需求可能更难挖掘。如果高收入旅客选择降级消费，分化可能会加剧：面向超级富豪的豪华物业可能保持韧性，而“轻奢”和高档细分市场则面临注重性价比消费者的压力。对高消费旅客的竞争可能会加剧，服务提供商需要通过服务、个性化和可持续性来实现差异化，而不仅仅是增加高端供给。在企业方面，经济不确定性正促使预算制定更加谨慎。商务旅行作为航空公司和酒店连锁的重要收入来源，往往是企业在收紧支出时首先削减的领域之一。尽管商务旅行在各地区和行业的复苏并不均衡，但前景显示，企业正在严格审查差旅政策，优先安排必要行程，并在可能的情况下采用虚拟替代方案。这可能会对国际商务联通产生抑制作用，尤其是在面对面关系至关重要的行业中。在近期经济周期之外，长期力量持续重塑旅游业。人口结构变化——包括Z世代旅行者的崛起和婴儿潮一代的退休——正在改变需求模式。技术，从人工智能驱动的个性化到动态定价和数字身份，正在改变旅行的预订、定价和体验方式。政治因素，包括签证政策、航空法规和气候相关措施，也在影响跨境流动。这些力量本身可能不会决定2026年的前景，但将塑造未来十年行业的轨迹。

国际影响美国是全球最大的出境旅游市场之一，也是欧洲、亚洲、拉丁美洲和加勒比地区各目的地旅游业收入的重要来源。美国高端消费放缓可能会在全球范围内产生连锁反应，不仅影响酒店和航空公司，也会波及依赖豪华旅游的目的地中的本地企业。同样，美国跨国公司谨慎的企业差旅规划可能会减少从伦敦到新加坡等全球主要枢纽对国际航班和商务酒店的需求。与此同时，旅游业本身是全球经济增长、就业和跨文化交流的重要贡献者。旅游需求进入平台期将对国际服务贸易、旅游基础设施的外国直接投资以及促进可持续旅游的努力产生影响。向注重价值的旅行转变也可能加速次要目的地和替代性住宿的增长，从而在不同地区之间重新分配经济利益。

战略视角对于政策制定者而言，这一前景凸显了维持支持消费者信心和商业投资条件的重要性。签证便利化、机场容量、可持续航空燃料以及旅游多元化，都是可通过战略行动来缓解需求平台期影响的领域。对于商业领袖来说，信息很明确：要为竞争更加激烈的环境做好准备，在这种环境中，高端旅行者将更加挑剔。投资于数据分析、忠诚度计划和差异化体验——而非单纯增加高端运力——将至关重要。

投资者应关注“谨慎阶层”的行为和企业差旅预算，作为该行业的先行指标。消费模式的持续转变可能会影响高端航空公司、豪华酒店集团和旅游科技公司的财务表现。包括贸易紧张局势和地区冲突在内的地缘政治风险，仍是一个关键的不确定因素。展望未来三到十年，旅游业可能会受到几大趋势交汇的影响。人工智能将实现更加个性化的旅行体验，同时也在改变分销和定价方式。气候变化和净零排放承诺将推动航空公司和酒店集团投资可持续技术，从可持续航空燃料到节能建筑。人口结构变化将创造新的需求模式，发达经济体人口老龄化，新兴市场的中产阶级不断壮大。

短期平台期若果真出现，可能只是暂时停滞，而非逆转。旅行仍是各收入水平消费者的优先事项，如果信心改善，旅游业有望重回上升轨道。但无限制的高端增长时代或许已经结束。未来十年的赢家将是那些适应更为谨慎、注重价值且精通技术的旅行者的企业。## 结论

德勤《2026年旅游业展望》描绘了一个正处于转折点的行业图景。疫情后的激增并未崩塌，但支撑其增长的力量——被压抑的需求、高端消费以及坚不可摧的消费者信心——正在减弱。高收入美国人正变得更加谨慎，企业预算正在收紧，高端细分市场面临更具竞争性的环境。对于全球旅游业而言，下一阶段将需要灵活性、战略性投资，以及对人口、技术和政治力量如何重塑需求的清晰认识。行业是仅仅进入平台期，还是陷入更持久的调整，将取决于一路支撑其走到今天的这种信心本身。

关键要点- 财务谨慎正蔓延至高收入旅行者，收入20万美元以上的美国人的负面情绪从2025年的9%上升至15%。

• 作为疫情后复苏关键驱动力的高端和奢华细分市场，正面临对更注重价值的高消费人群日益激烈的竞争。
• 企业差旅预算正变得更加谨慎，可能影响国际商务连通性。
• 超过半数美国人计划在2025至2026年进行假日旅行，但许多人计划缩短行程、距离和缩减开支。
• 除非消费者信心进一步下滑，否则行业关键指标更可能趋于平稳而非下降。
• 长期趋势——人工智能、气候政策、人口结构变化和地缘政治变革——将塑造未来十年的旅游业。

来源

• 德勤，《2026年旅游业展望》：https://www.deloitte.com/us/en/insights/industry/transportation/travel-hospitality-industry-outlook.html