亚太酒店业在全球旅游格局变动中稳步前行

副标题： 新报告发现，尽管中东局势动荡且商务旅行增长放缓，对东南亚度假村的投资和全球酒店集团的战略扩张仍在继续。

执行摘要ABN Index发布的《2026年7月亚洲（中国）酒店业发展报告》描绘了一幅酒店业在应对地缘政治动荡和旅行需求变化时的细致图景。根据全球商务旅行协会的数据，2026年全球商务旅行支出预计将达到创纪录的1.71万亿美元，但中东冲突带来了新的不确定性。与此同时，亚太市场仍是国际酒店集团关注的焦点，重大交易和品牌首发集中在越南、泰国和马尔代夫。该报告还记录了中国各地显著的高管变动和持续不断的酒店资产交易，表明该地区酒店业格局正在持续再平衡。全球酒店业在谨慎但自信的基调中进入2026年下半年。全球商务旅行协会（GBTA）目前预计，今年全球商务旅行支出将达到创纪录的1.71万亿美元，总出行次数超过18.4亿次。这一数字比2025年增长1.3%，但由交通运输和旅行价格上涨推动的成本通胀，其增速超过了出行量的增长。GBTA预计，到2030年，商务旅行支出将超过2万亿美元，比此前预计晚一年，因为2026年之后增长将放缓。2026年早些时候在伊朗及更广泛的中东地区爆发的冲突扰乱了航空、贸易和能源市场，导致旅行时间延长、长途中转航线改变以及机票价格上涨。GBTA的预测假设局势将在今年下半年趋于稳定，但近期影响已经显现。世界旅游理事会（WTTC）估计，中东将成为2026年全球唯一一个旅游GDP出现下降的地区，该行业将收缩14.5%，降至3300亿美元。不过，WTTC也指出该地区的长期韧性，预计2026年至2036年间中东将成为全球增长最快的旅游地区，年增长率达6.3%，到2036年旅游GDP将达到6050亿美元。

亚太市场势头在此背景下，亚太地区脱颖而出，成为增长支柱。7月份的报告强调，东南亚度假村市场的投资热情激增，三家国际酒店集团正加速布局，以抢占休闲度假细分市场。软品牌和生活方式酒店已成为尤为热门的投资载体。

雅高与太阳集团扩大越南布局雅高集团与越南太阳集团签署战略合作协议，深化长期合作伙伴关系。两家公司计划在未来五年内共同开发超过5300间客房，覆盖富国岛和岘港等主要目的地。项目将包括城市酒店、度假村和服务式公寓，并将首次将雅高旗下多个品牌引入越南，包括Sofitel Residences、Swiss Living Apartments、TRIBE以及Ennismore旗下的SO/生活方式品牌。美憬阁、美爵和宜必思尚品等成熟品牌也将扩展。雅高目前在越南运营45家酒店，越南已是其亚太地区第三大市场。Hyatt Hotels Corporation has opened THE BARAI HUA HIN on the historic Khao Takiap coast of Hua Hin, marking the entry of the Unbound Collection by Hyatt into Thailand. The resort features 98 sea-view guest rooms, and is part of Hyatt’s broader strategy to strengthen its leisure and lifestyle portfolio in the region.

凯悦酒店集团已在华欣历史悠久的考塔基亚普海岸开设THE BARAI HUA HIN，标志着凯悦臻选品牌首次进入泰国。该度假村拥有98间海景客房，是凯悦加强该地区休闲与生活方式业务组合的更广泛战略的一部分。这些动态反映了国际酒店集团向轻资产扩张、管理及特许经营协议，以及更高利润的生活方式与度假村业务所做出的更广泛战略转变。在建筑成本上升和融资受限的环境下，此类模式使运营商能够在降低资本风险的同时实现增长。

领导力与治理趋势

七月还因酒店业内一系列高管任命而备受关注。六大主要酒店连锁集团宣布了关键人事变动，凸显了在全球拓展能力、度假村业务增长和公司治理方面的优先事项。在国际层面，安缦（Aman）任命维克多·克拉维尔（Victor Clavell）为首席运营官，常驻集团瑞士总部。澈迪酒店集团（Chedi Hospitality）任命米洛斯·内多维奇（Milos Nedovic）为首席资产投资管理官，该职位专注于集团不断扩大的物业组合与投资战略。凯悦酒店集团（Hyatt）任命爱德华多·舒特（Eduardo Schutte）为高级副总裁兼商务负责人，主管Hyatt Zilara和Hyatt Ziva全包式度假酒店组合，此举旨在巩固其在休闲度假领域的市场地位。朗廷酒店集团（Langham Hospitality Group）任命尼尔斯-阿尔内·施罗德（Nils-Arne Schroeder）为首席运营官，负责管理30多家在营酒店及公寓，以及20多个在建项目。在本地企业中，香格里拉（亚洲）的Chua Chee Wee辞去了执行董事兼首席投资官的职务，而美高梅中国则宣布任命Lau Chun Ni为首席财务官，自2026年8月1日起生效。Lau将负责财务报告、资金运营和预算编制等职责。

这些人事变动标志着代际更替，以及对运营效率、资产管理和财务治理的更加关注——随着酒店集团在不确定的全球经济环境中前行，这些优先事项正变得日益重要。

酒店资产市场：中国范围内的再平衡

ABN指数7月共监测到62项酒店资产处于出售、拍卖或流拍阶段——较上月显著下降。拍卖价格超过1亿元的资产数量为21项，并有3家酒店成功交易。在已成交的交易中，广东惠州国惠酒店的第二次司法拍卖以1.56亿元成交，此前第一次拍卖以1.92亿元起拍但流拍。该酒店于2012年被评为五星级，但在2021年被摘星，这反映出中国酒店房地产市场正在进行的重新调整。另一起案例中，宁波喜来登酒店房地产及设施的第二次拍卖，由宁波绿顺集团以3.61亿元的底价竞得该资产。三亚亚特兰蒂斯酒店项目（二期）的一栋别墅也以3482万元成交。

多家知名酒店未能找到买家，包括锦州喜来登酒店（5.05亿元）、泰州皇冠假日酒店（2.93亿元）和昆山花桥中城假日酒店（2.22亿元）。武汉世茂希尔顿酒店也将紧随其后，由武汉市中级人民法院拍卖，起拍价为4.56亿元。这些交易反映了中国酒店业的一个更广泛趋势：资产估值的修正，既涉及表现不佳的酒店，也涉及二三线城市的物业。对于全球投资者而言，这带来了潜在的收购机会，但也凸显了进行审慎尽职调查和增值性重新定位的必要性。

财务表现：稳定重于表面增长

ABNData研究机构追踪了五大国际酒店集团2026年第二季度的财务业绩。所有集团均实现盈利，但收入增长温和。结果显示，利润增长越来越依赖于轻资产扩张、更高的管理费和特许经营费以及运营效率，而非仅靠平均每日房价的上涨。- 万豪国际公布营收约70.71亿美元，同比增长4.85%，净利润7.66亿美元，增长0.39%。

希尔顿报告营收33.41亿美元，增长6.5%，归属股东的净利润4.82亿美元，增长9%。
温德姆净利润为3.75亿美元，下降5.5%，但归属股东的净利润增长17%，至1.02亿美元。
凯悦实现总营收18.29亿美元，增长1.16%，并扭亏为盈，实现归属股东净利润1.1亿美元。
雅高报告上半年全系统可比RevPAR同比增长2.2%；剔除中东短期影响后，全球RevPAR增长达4.6%。运营指标显示核心市场需求韧性。万豪全球RevPAR增长3.4%，美国和加拿大在世界杯带动下增长5%。丽思卡尔顿RevPAR增长9.9%。希尔顿全系统入住率为74.5%，ADR增长2.5%至166.97美元，RevPAR增长3.9%至125.02美元。美国RevPAR以5.4%的增幅领先。温德姆全球RevPAR下降1%至47.01美元，美国RevPAR增长2%，但国际地区下降6%；中国RevPAR下降5%至16.43美元。凯悦可比RevPAR增长5.9%，得益于豪华及超高端酒店以及强劲的休闲和团体需求，不过全包式酒店组合的RevPAR下降了1.2%。

财务业绩的一个关键启示是亚太地区作为增长引擎的重要性日益增强。例如，温德姆在2026年上半年签约了100个新酒店项目，开业近60家酒店，新增超过8,800间客房，并在大中华区实现了12%的客房净增长同比增长。

国际影响报告中所呈现的发展，其意义远远超出了酒店行业。- 全球商务旅行仍然是国际经济的推动力，2026年支出将创纪录。然而，中东冲突和旅行成本上升正在重塑航线和定价结构，对航空公司、企业差旅预算和酒店需求产生连锁反应。

东南亚正成为全球酒店投资的首选目的地，这得益于快速增长的中产阶级、亚洲区域内旅行的扩大以及有利的政府政策。该地区的度假村和生活方式板块正吸引着国际品牌和寻求提升旅游产品的本地合作伙伴。
中国酒店资产市场正在进行结构性调整。一波司法拍卖和资产出售为有能力的运营商和投资者提供了机会，但也表明需要更加严谨的投资评估和重新定位策略。- 财务韧性：全球酒店集团展现出的财务韧性表明，该行业向轻资产模式的转型正在取得回报。随着企业寻求在增长雄心与资本纪律之间取得平衡，这一趋势可能会加速。## 战略视角
轻资产领导力：第二季度业绩与扩张战略的共同主线是偏好管理合同和特许经营，而非直接持有物业。这种方式降低了资产负债表风险并提高了回报，使其对股东更具吸引力。
生活方式与度假村聚焦：酒店集团正将资本和品牌发展重新配置到生活方式、休闲和一价全包细分市场，这些细分市场能带来更高的平均房价，并且需求比传统商务酒店更具韧性。
地缘政治对冲：中东冲突和其他地区紧张局势正促使酒店运营商实现地理足迹多元化。东南亚凭借其强劲的旅游业基本面，成为一种天然的对冲选择。
高管人才与治理：C-level高管任命浪潮，尤其是在资产管理和财务领域，反映出酒店运营正转向更成熟、投资驱动的方式。## 未来展望（2026–2036年）

报告为未来三至十年提供了几个指标：- 商务旅行 预计到2030年将超过2万亿美元，但增长率将低于此前预期。各地区的复苏将不均衡，亚太地区预计将成为出行量和消费的重要贡献者。

亚太地区酒店供应 将持续扩大，以越南、泰国和马尔代夫为首。新生活方式品牌的进入将加剧竞争，并推动运营方通过设计、体验和技术实现差异化。
中国酒店市场 可能会看到资产价格持续回调，随着新型旅游模式扎根，随后进入更可持续的增长阶段。向轻资产管理的转变预计将加速。
中东仍将是一个动荡但潜力巨大的目的地。WTTC预测，到2036年它将成为增长最快的旅游地区，这意味着长期投资者可以从周期早期的布局中受益。- 技术和可持续性将更加成为酒店竞争力的核心。数字分销、人工智能驱动的定价以及净零建筑标准将重塑成本结构和客人期望。## 结论

《2026年7月亚洲（中国）酒店业发展报告》描绘了一个正处于转型期的行业。全球酒店集团正在通过加强运营纪律、采用轻资产模式以及加大对东南亚高增长休闲市场的投入，来应对地缘政治和经济不确定性。与此同时，中国酒店资产市场在多年扩张后正趋于正常化，既带来挑战也带来机遇。

对于国际投资者、政策制定者和企业领导者而言，信息很明确：酒店业仍是全球经济中具有韧性的组成部分，但未来十年的成功将取决于战略定位、地理多元化以及对风险的清晰评估。亚太地区凭借其人口优势和不断增长的旅行需求，有望成为全球最重要的酒店增长市场——即使整个行业正在学会在一个更加碎片化和不可预测的世界中运营。关键要点：

全球商务旅行支出预计将在2026年达到创纪录的1.71万亿美元，但中东冲突和成本上升正在抑制增长。
亚太地区，尤其是东南亚，仍然是首选的酒店投资目的地，雅高、凯悦和希尔顿均已宣布大规模扩张计划。
酒店集团正优先考虑轻资产增长、管理合同以及生活方式/度假品牌，而非直接持有资产。
中国酒店资产市场正在经历调整，拍卖频繁，不良资产数量不断增加。
主要酒店集团2026年第二季度业绩显示盈利能力稳定，这得益于运营效率和特许经营扩张，而非房价上涨。
未来展望显示亚太旅游业将持续长期增长，而中东预计将反弹，到2036年成为增长最快的地区。